Teoria De La Financiacion/ Finance Theory: Modelos Capm, Apt Y Aplicaciones / Models Capm, Apt and Applications

by Ferrando Bolado, Maximo

• ISBN13: 9788436820041
• ISBN10: 8436820045
• Format: Paperback
• Copyright: 2005-11-01
• Publisher: Grupo Anaya Comercial

Table of Contents

Prologo	13	(6)
PARTE PRIMERA Seleccion de cartera
La funcion de utilidad (M. Ferrando Bolado)	19	(32)
Introduccion	21	(1)
Situaciones de riesgo y criterio del valor monetario esperado	22	(7)
Actitudes frente al riesgo: la funcion de utilidad del inversor y la maximizacion de su utilidad esperada	29	(11)
La utilidad esperada de la riqueza en funcion de la media y de la varianza de los rendimientos	40	(5)
La paradoja media-varianza	45	(6)
Cuestiones	48	(3)
Rentabilidad y riesgo (M. Ferrando Bolado)	51	(28)
Introduccion	53	(1)
Rentabilidad y riesgo de un titulo	54	(2)
Rentabilidad y riesgo de una cartera	56	(7)
Diversificacion del riesgo al combinar dos titulos	63	(11)
La diversificacion ingenua	74	(5)
Cuestiones	77	(2)
Modelos de seleccion de carteras (C. Lassala Navarre)	79	(32)
Introduccion: hipotesis fundamentales del modelo de Markowitz	81	(4)
El conjunto de posibilidades de inversion con multiples activos arries gados	85	(4)
La frontera eficiente	89	(2)
Analisis grafico y determinacion analitica de la frontera eficiente	91	(4)
La intuicion del analisis grafico	92	(1)
Determinacion analitica de la frontera eficiente	93	(2)
Especificacion de las curvas de indiferencia del inversor	95	(4)
Determinacion de la cartera optima del inversor	99	(1)
La introduccion del activo libre de riesgo	100	(6)
El teorema de la separacion	106	(5)
Cuestiones	107	(4)
PARTE SEGUNDA Modelos de valoracion de activos financieros
El modelo CAPM (M. Ferrando Bolado)	111	(32)
Introduccion	113	(1)
Equilibrio en el mercado de capitales: deduccion de la linea del mercado de capitales (Capital Market Line, CML)	114	(5)
La linea del mercado de titulos (Security Market Line, SML)	119	(13)
Precios de equilibrio de los activos financieros	132	(1)
Criticas al CAPM y extensiones del modelo	133	(10)
Cuestiones	140	(3)
El modelo de mercado (J. A. Pinol Espasa y A. R. Gomez Calvet)	143	(66)
Introduccion	145	(1)
Formulacion del modelo de mercado como modelo estocastico	146	(6)
Rentabilidad de un titulo	147	(2)
Rentabilidad de una cartera	149	(3)
El modelo de mercado como modelo predictivo	152	(5)
Rentabilidad esperada de un titulo	153	(3)
Rentabilidad esperada de una cartera	156	(1)
Riesgo sistematico y riesgo especifico	157	(4)
Riesgo de un titulo	158	(2)
Riesgo de una cartera	160	(1)
Comparacion del modelo de mercado con el modelo de Markowitz	161	(6)
Diferencias entre el modelo de mercado y el modelo de Markowitz	162	(2)
Aportaciones del modelo de mercado respecto al modelo de Markowitz	164	(3)
El modelo de mercado como modelo de comportamiento: compatibilizacion con el CAPM	167	(15)
Formulacion del modelo de mercado con cartera mixta	170	(2)
Valor teorico del coeficiente alfa	172	(7)
Representacion grafica y significado de la funcion alfa	179	(3)
Analisis de arbitraje en el ambito del modelo de mercado: cartera replica y cartera replicada	182	(22)
Estrategia arbitrajista con posicion cubierta	184	(17)
Estrategias arbitrajistas con posicion descubierta	201	(3)
Expresion del modelo de mercado en forma de «sorpresas»	204	(5)
Cuestiones	206	(3)
Modelos multifactoriales. El modelo APT (J. A. Pinol Espasa y A. R. Gomez Calvet)	209	(68)
Introduccion	211	(1)
Formulacion de un modelo multifactorial lineal general	212	(16)
Rentabilidad de un titulo	213	(3)
Las carteras basicas	216	(7)
Modelo factorial de carteras basicas	223	(5)
Teoria de valoracion por arbitraje. Modelo APT	228	(42)
Rentabilidad de una cartera	229	(8)
Valor teorico del coeficiente alfa. Ecuacion fundamental del modelo APT	237	(5)
Valor teorico del coeficiente beta de una cartera respecto a un factor	242	(6)
Proceso de arbitraje	248	(20)
APT y precios «justos»	268	(2)
Diferencias entre el modelo APT y el CAPM	270	(7)
Cuestiones	273	(4)
PARTE TERCERA Aplicaciones de los modelos de valoracion de activos financieros
Aplicacion del modelo CAPM a las decisiones de inversion de la empresa (A. Reig Perez)	277	(32)
Introduccion	279	(1)
La SML y la valoracion de proyectos de inversion arriesgados	280	(6)
Determinantes de beta	286	(11)
Determinantes del riesgo economico	287	(5)
Determinantes del riesgo financiero	292	(5)
Rentabilidad requerida a proyectos con el mismo riesgo que la empresa	297	(5)
Rentabilidad requerida a proyectos con distinto riesgo que la empresa	302	(7)
Cuestiones	307	(2)
Gestion de carteras y mercados financieros eficientes (C. Lassala Navarre)	309	(42)
La evaluacion de la performance de las carteras	311	(4)
Medidas clasicas de evaluacion de la performance	315	(9)
El indice de Sharpe	316	(2)
El indice de Treynor	318	(2)
El indice de Jensen	320	(4)
Relaciones entre los indices clasicos de evaluacion de la performance	324	(3)
Relacion entre los indices de Treynor y Jensen	324	(1)
Relacion entre los indices de Sharpe y Jensen	325	(1)
Relacion entre los indices de Treynor y Sharpe	326	(1)
Algunas medidas mas recientes de evaluacion de carteras basadas en los rendimientos ajustados por el riesgo	327	(4)
El indicador M2 de la performance	327	(3)
El ratio de informacion	330	(1)
Componentes de la performance de una cartera: seleccion de titulos y timing	331	(6)
La medicion de la sincronizacion	332	(5)
Valoracion del riesgo de una cartera de valores: tecnica del valor en riesgo (VaR)	337	(8)
Metodologia para calcular el VaR	340	(5)
La eficiencia en los mercados financieros	345	(6)
Cuestiones	349	(2)
Respuestas a las cuestiones	351	(2)
Bibliografia	353